巴菲特的投資理念

美國(guó)中部時(shí)間2月23日，巴菲特再度自掏腰包，邀請(qǐng)包括斯坦福、加州大學(xué)洛杉磯分校（UCLA）、北京大學(xué)在內(nèi)的全球10所大學(xué)的學(xué)子共進(jìn)午餐，并與他們面對(duì)面交流。該活動(dòng)已開(kāi)展10余年，參與者由當(dāng)?shù)氐膸姿盒Ｍ卣怪寥蚋鞯氐拇髮W(xué)，許多院校需“排隊(duì)”多年才有幸獲得這樣的機(jī)會(huì)。北京大學(xué)光華管理學(xué)院在2017和2018年連續(xù)兩度受邀，也是今年亞洲唯一受邀的學(xué)院。 　　投資經(jīng)歷與理念、未來(lái)工商業(yè)的挑戰(zhàn)、事業(yè)與生活……巴菲特都和學(xué)子們具體聊了些啥？由于現(xiàn)場(chǎng)不能錄音錄像，光華學(xué)子根據(jù)筆記整理了如下內(nèi)容： 　　談投資經(jīng)歷與理念 　　問(wèn): 巴菲特先生，您在1970年代投資了報(bào)業(yè)，比如華盛頓郵報(bào)后來(lái)被證明是相當(dāng)好的投資。2018年，您最想投資哪些行業(yè)？ 　　巴菲特 : 報(bào)業(yè)從1880年代開(kāi)始發(fā)展——當(dāng)時(shí)，每座城市都有十家以上的報(bào)社，語(yǔ)言也包括英語(yǔ)、西班牙語(yǔ)、德語(yǔ)等等。有很長(zhǎng)一段時(shí)間，報(bào)紙是人們獲取信息不可或缺的渠道。此外，這個(gè)行業(yè)也是一個(gè)自然壟斷行業(yè)，因?yàn)槿藗円惶熘恍枰喿x一份報(bào)紙。 　　到了1970年代，整個(gè)美國(guó)僅剩下1700家報(bào)社。當(dāng)時(shí)，報(bào)紙已經(jīng)分門(mén)別類，比如工作、房地產(chǎn)、棒球、金融等?，F(xiàn)在，除報(bào)紙外，我們可以從更多其他渠道獲取資訊。此外，報(bào)紙上的每一行文字都是有成本的，但無(wú)論你在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布多少信息都是免費(fèi)的。總體而言，電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)取代了報(bào)紙，成為大多數(shù)人的主要信息來(lái)源，報(bào)業(yè)逐漸失去了用戶群和壟斷力量。 　　華盛頓郵報(bào)創(chuàng)始于1930年代，并于1970年代成為華盛頓特區(qū)的最佳報(bào)紙。之后華盛頓郵報(bào)破產(chǎn)并且被拍賣(mài)了。在我們投資時(shí)，它還擁有四家電視臺(tái)、新聞周刊和其他資產(chǎn)。整個(gè)公司的售價(jià)為8000萬(wàn)美元，資產(chǎn)則很容易達(dá)到4-5億美元。所以，這是不需要多加考量就可以做的投資決策，并且獲得了超過(guò)100倍的回報(bào)。 　　至于今天最好的生意是什么，我希望我知道，但即使我知道，我也不會(huì)告訴你。如果你知道，請(qǐng)悄悄地告訴我，不要對(duì)其他人喊出來(lái)。最好的產(chǎn)業(yè)是有護(hù)城河的城堡?？倳?huì)有其他人打算攻擊你的城堡，但問(wèn)題是你的護(hù)城河是否夠?qū)?。一些偉大的企業(yè)分散在許多領(lǐng)域，人們不會(huì)注意到它們，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不會(huì)瞄準(zhǔn)它們。但是隨著信息變得無(wú)處不在，這種事情變得很少。此外，有一些行業(yè)和公司曾經(jīng)享受過(guò)護(hù)城河，但是這些行業(yè)已經(jīng)逐漸消失了。 　　? 報(bào)紙?jiān)?jīng)是具有地方性自然壟斷力量的行業(yè)，但由于互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，報(bào)紙逐漸被侵蝕。 　　? 另一個(gè)例子是AOL（美國(guó)在線），AOL在20年前是很大的生意。當(dāng)時(shí)人人都恨他們，但他們一直在增長(zhǎng)。這是好業(yè)務(wù)的特征之一。 　　? Google是優(yōu)秀企業(yè)的另一個(gè)例子，該渠道對(duì)用戶來(lái)說(shuō)是非常重要的。汽車保險(xiǎn)供應(yīng)商GEICO每次從Google獲得汽車保險(xiǎn)點(diǎn)擊，得支付10美元。在這種情況下，谷歌的護(hù)城河是很大的，大到競(jìng)爭(zhēng)者Bing被用戶戲稱為 “But It’s Not Google” (但它不是谷歌)。 　　問(wèn)：伯克希爾?哈撒韋公司去年在加拿大做了一筆4億美元的投資。您認(rèn)為加拿大還有什么其他的投資機(jī)會(huì)嗎？ 　　巴菲特：那次投資有運(yùn)氣成分。當(dāng)時(shí)，加拿大一家銀行遭到擠兌。在美國(guó)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司通常會(huì)阻止擠兌。伯克希爾及時(shí)給銀行提供 ，阻止了擠兌的發(fā)生。其他銀行也會(huì)提供 幫助，但往往條件更為苛刻。伯克希爾的條件更優(yōu)，且伯克希爾出手，有利于提升銀行信譽(yù)，從而阻止擠兌。 　　加拿大是個(gè)好的投資地點(diǎn)。在1977還是1978年，我花了兩千萬(wàn)美元買(mǎi)了一座大橋。那是一家公開(kāi)上市的公司，并且擁有重要大橋之一。我總能在2分鐘內(nèi)判斷我是否要達(dá)成一個(gè)交易。 　　問(wèn)：伯克希爾為一個(gè)房地產(chǎn)投資信托（REIT）支付了4億美元。你如何適應(yīng)低利率，以及如何在不斷變化的貨幣政策下做出投資決策？ 　　巴菲特：伯克希爾從不根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)上的考慮做出決策。觀察利率本身很有趣，但我不認(rèn)為利率會(huì)對(duì)投資決策產(chǎn)生任何影響。投資決策應(yīng)該由業(yè)務(wù)本身的性質(zhì)和特點(diǎn)決定，而不是由利率決定。 　　我欣賞美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。我有生之年經(jīng)歷了15位美國(guó) ，這個(gè)數(shù)字占所有美國(guó) 的三分之一。隨著時(shí)間的推移，美國(guó)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)很好。美國(guó)現(xiàn)在所有的資產(chǎn)都是在短短幾百年間從無(wú)變到有的。這是一場(chǎng)勝利者的游戲，你也想?yún)⑴c其中。我不會(huì)讓政治信仰影響投資信念。 　　在經(jīng)濟(jì)衰退期間，你也可以看到希望。1942年，我以14.75美元的價(jià)格買(mǎi)下了第一只股票。那時(shí)，美國(guó)在太平洋戰(zhàn)場(chǎng)上失利，人民陷入絕望。如果你當(dāng)時(shí)投入了大約114美元，今天它的價(jià)值將達(dá)到40萬(wàn)美元。 　　看看我們現(xiàn)在，再看看1776年的情況，你很容易就能看到趨勢(shì)線是怎樣的。如果有一股巨大的順風(fēng)正在形成，短期陣風(fēng)將無(wú)關(guān)緊要。不要在有大順風(fēng)的游戲中跳舞，進(jìn)進(jìn)出出。你需要關(guān)心的是，隨著時(shí)間的推移，資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生什么價(jià)值。你不需要訂閱報(bào)紙，你只需要穆迪手冊(cè)。 　　問(wèn): 在評(píng)估公司的增長(zhǎng)時(shí)，您會(huì)看哪些特征和財(cái)務(wù)指標(biāo)呢？ 　　巴菲特：我會(huì)尋找那些為世界做了點(diǎn)什么的股票。在評(píng)估增長(zhǎng)時(shí)，有太多指標(biāo)可以考慮，所以關(guān)鍵在于選擇看哪些指標(biāo)。 　　? 收益是一個(gè)考察標(biāo)準(zhǔn)。但必須記住，如果你做了一個(gè)非常顯然的投資決策，別人也可以這么做。重要的是洞察到別人沒(méi)有發(fā)現(xiàn)的地方。 　　? 堅(jiān)持將注意力集中在自己能力圈范圍內(nèi)的股票也是十分重要的。上個(gè)季度，基于對(duì)智能手機(jī)的理解，我買(mǎi)入了蘋(píng)果公司的股票。 　　? 品牌與商標(biāo)的力量是很重要的一個(gè)考慮，比如麥當(dāng)勞的品牌。 　　? 公司的管理層對(duì)公司是否充滿熱情，是一個(gè)需要重視的因素。雖然最值得投資的公司，是那些已經(jīng)好到無(wú)須考慮管理層的公司。 　　? 盈利能力與現(xiàn)金流也十分重要。 　　變化在隨時(shí)發(fā)生，有時(shí)甚至是急劇發(fā)生的。把投資想象成棒球，而你是擊球員。投資一家公司就像當(dāng)棒球飛來(lái)時(shí)，你在不斷調(diào)整位置。球是否處于“好球帶”，對(duì)結(jié)果至關(guān)重要。但是，與棒球運(yùn)動(dòng)不同的是，投資的時(shí)候投資者可以選擇“不揮棒”。因?yàn)?，在投資中，沒(méi)有明確的“好球帶”，除非你足夠地了解公司及其投資潛能。 　　問(wèn)：除了閱讀公司的年報(bào)之外，要做出成功投資，還必須閱讀什么其他材料呢？ 　　巴菲特：你的理性認(rèn)識(shí)會(huì)不斷隨著學(xué)習(xí)而增強(qiáng)，公司年報(bào)并不是最重要的閱讀材料。沒(méi)有什么可以與親自參與實(shí)踐可比，但這需要很多很多的時(shí)間和成本。學(xué)無(wú)止境，以可口可樂(lè)為例，我所能做的不過(guò)是嘗試去對(duì)文化的變化和口味的變化進(jìn)行判斷。假設(shè)你擁有一家公司，可以想象一下公司的弱點(diǎn)，所面臨的挑戰(zhàn)，護(hù)城河以及競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，等等。比如在決定是否購(gòu)買(mǎi)糖果公司的時(shí)候，你需要考慮一盒巧克力的價(jià)格敏感度。該敏感度是很低的。 　　其他可以考慮的因素還包括，5年或者10年之后這個(gè)公司會(huì)是什么樣子，世界會(huì)是什么樣子，文化會(huì)是什么樣子等等。 　　問(wèn)：您如何把社會(huì)責(zé)任與投資決策相結(jié)合？ 　　巴菲特：作為公民，我們有責(zé)任付出努力并參與到社會(huì)工作中，但試圖通過(guò)社會(huì)責(zé)任感來(lái)給公司排名將導(dǎo)致失敗。不要因?yàn)樯鐣?huì)責(zé)任感而作出一個(gè)投資決策。 　　之前查理和我有機(jī)會(huì)在德克薩斯州購(gòu)買(mǎi)一家嚼煙公司。我們看了公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)比這更好的生意，但我們最終沒(méi)有買(mǎi)這家公司，因?yàn)槲覀儾⒉幌雲(yún)⑴c其中。我們從來(lái)沒(méi)有買(mǎi)過(guò)對(duì)社會(huì)不利的公司。 　　查理最喜歡的公司Costco也賣(mài)香煙，但那并不影響我們對(duì)這家公司的喜愛(ài)。就像我喜歡可口可樂(lè)一樣，為了喝可樂(lè)，我愿意放棄一年的生命。這是我愿意付出的代價(jià)，是我的個(gè)人選擇。你需要做你信仰的事情，并盡自己的本分。對(duì)于卷煙問(wèn)題，我認(rèn)為征收重稅會(huì)起到一些作用，但征稅也不是完美的解決方案。 　　談未來(lái)與挑戰(zhàn) 　　問(wèn)：你1999年在Sun Valley的演講中提到了被過(guò)度高估的市場(chǎng)。我們今天也面臨類似的情況嗎？ 　　巴菲特 : 1999年和今天有相似之處——在這兩個(gè)時(shí)期，股市都出現(xiàn)了上漲趨勢(shì)。然而，目前的情況與1999年沒(méi)有可比性。1999年，債券超過(guò)3％，股票吸引力不高。當(dāng)時(shí)，潘恩?韋伯對(duì)人們預(yù)計(jì)在十年內(nèi)通過(guò)股權(quán)投資獲得的收益進(jìn)行了調(diào)查，答案是在10年內(nèi)每年超過(guò)15％——這非常樂(lè)觀！ 　　真正的訣竅是找到明顯的機(jī)會(huì)——那些向你大喊的機(jī)會(huì)。從成千上萬(wàn)的公司里，找到那些真正有潛力的公司，并正確評(píng)估它們。你需要做的，只是找到1-2個(gè)被明顯地錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)，就可以變得非常有錢(qián)。另一方面，如果你找不到任何東西，你可以選擇持有現(xiàn)金。 　　我曾閱讀穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾匯編，這些書(shū)籍是關(guān)于工業(yè)、交通等行業(yè)的。我逐頁(yè)讀了這些書(shū)籍?？偟膩?lái)說(shuō)，要從中找到明顯的機(jī)會(huì)，并抓住它們。這并不需要任何財(cái)務(wù)公式或數(shù)學(xué)公式的背景知識(shí)。此外，很多人認(rèn)為波動(dòng)性是一種風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上它對(duì)你有好處，因?yàn)槟阏嬲胍氖?，那些你了解的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，與其真實(shí)價(jià)值之間存在巨大的差異。 　　問(wèn)：未來(lái)工商業(yè)的主要挑戰(zhàn)是什么？如何處理這些挑戰(zhàn)？ 　　巴菲特：任何行業(yè)中都一直會(huì)有挑戰(zhàn)存在，比如汽車行業(yè)中的無(wú)人駕駛汽車。但無(wú)論如何，資本主義在美國(guó)都會(huì)很好地存續(xù)下去。無(wú)論有沒(méi)有無(wú)人駕駛汽車，加油站一樣能經(jīng)營(yíng)得很好，這就表明，行業(yè)中還是存在一些不變的東西。 　　我有個(gè)朋友叫杰克?泰勒，他從不是班上最好的學(xué)生，1941年就從高中退學(xué)了。然后他加入了 ，在二戰(zhàn)的時(shí)候飛來(lái)飛去，退役后開(kāi)始從圣路易斯往華盛頓賣(mài)車。他想到一個(gè)主意：很多人買(mǎi)不起車，那就租給他們！于是他從5輛車開(kāi)始，擴(kuò)張到17輛，最后成為了全美最大的租車商。他的秘訣是，他比所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手招聘的大學(xué)畢業(yè)生都多，他愛(ài)說(shuō)這是個(gè)年輕人的行業(yè)。在座的每一位都比他要出眾，而且這是一個(gè)最好的時(shí)代，醫(yī)療、科技進(jìn)步和社會(huì)保障都在變好。 　　當(dāng)然，移民問(wèn)題是個(gè)挑戰(zhàn)，但別忘了美國(guó)基本上是由兩個(gè)移民建立起來(lái)的。網(wǎng)絡(luò)攻擊也需要注意，它的殺傷力還是很大的。當(dāng)然還是有 武器的問(wèn)題。 　　關(guān)注機(jī)遇的話，現(xiàn)在美國(guó)、加拿大、亞洲，特別是中國(guó)，都是特別適合開(kāi)展商業(yè)活動(dòng)的地方。我們應(yīng)該關(guān)注醫(yī)療和教育行業(yè)。在座的每一位都能成就大事，畢竟世界上有70億人口，如果我們每個(gè)人都貢獻(xiàn)出一個(gè)機(jī)遇，并且從100個(gè)人那里獲得機(jī)遇，那我們已經(jīng)能非常非常成功了。一定要努力找到那關(guān)鍵的100人！ 　　問(wèn)：為了維持當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康，您認(rèn)為需要做些什么？ 　　巴菲特 : 美國(guó)的人均GDP為59,000美元，比1960年代提高了6倍。我們所要做的就是保持已帶給我們發(fā)展的機(jī)構(gòu)和體系。增長(zhǎng)的動(dòng)力之一是，隨著時(shí)間的推移，我們的市場(chǎng)體系變得越來(lái)越專業(yè)化，釋放了專業(yè)人才的潛能。 　　我們的目標(biāo)是讓每個(gè)人都有一種參與感和幸福感。假設(shè)我們的世界是依賴于足球運(yùn)動(dòng)生存。但是有一些人沒(méi)有這樣的技能，利用國(guó)家創(chuàng)造的財(cái)富，我們可以給這些人和他們的家人體面的生活。如果他們?cè)敢獠⑶矣心芰Γ覀兙湍軒椭麄冋业焦ぷ?。我們有了社?huì)保障，因?yàn)槲覀兿Ｍ藗冊(cè)谛羷谝簧竽軌蛏钭宰恪Ｗ钪匾氖?，我們希望保持一直以?lái)推動(dòng)我們進(jìn)步的氛圍。正是這種氛圍，驅(qū)使著生命垂危的史蒂夫?喬布斯仍然想要通過(guò)創(chuàng)新改變?nèi)藗兩?。我們需要發(fā)掘我們這個(gè)體系中人才的潛能，來(lái)創(chuàng)造能夠造福于所有人的東西，并照顧那些根本沒(méi)有能力參與競(jìng)爭(zhēng)的人。 　　美國(guó)的秘密武器就是:一個(gè)釋放人才潛能的體系。想想看，我們回到美國(guó)有400萬(wàn)人口、中國(guó)有6000萬(wàn)人口的時(shí)代，美國(guó)能夠進(jìn)步得比中國(guó)快得多的原因是，當(dāng)時(shí)中國(guó)政府限制了人的潛能而美國(guó)卻在釋放它。如今，中國(guó)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，這也顯示出中國(guó)社會(huì)有多大的潛力。當(dāng)社會(huì)不只有農(nóng)業(yè)的時(shí)候，會(huì)有更多的人才可以被利用。你能想象嗎——曾經(jīng)的農(nóng)民中可能就有史蒂夫?喬布斯式的人才，但在那個(gè)時(shí)代，他永遠(yuǎn)不會(huì)有用武之地，除非通過(guò)分工越來(lái)越專業(yè)化的市場(chǎng)體系來(lái)釋放人的潛能。 　　這就是我非常樂(lè)觀的原因。我們的生活質(zhì)量在過(guò)去有了許多改善，將來(lái)也會(huì)如此。 　　問(wèn)：人工智能（AI）現(xiàn)在非常流行，因?yàn)闄C(jī)器在質(zhì)量和數(shù)量分析方面都超越了人類。這項(xiàng)技術(shù)會(huì)如何影響對(duì)沖基金和其他基金經(jīng)理？AI會(huì)成為比人類更好的投資者嗎？ 　　巴菲特 : 我并不這么認(rèn)為。平均而言，機(jī)器在投資決策中可能會(huì)超越人類，但最好的人類會(huì)擊敗機(jī)器。AI可能比標(biāo)準(zhǔn)普爾500做得更好，但沒(méi)有一臺(tái)機(jī)器可以擊敗查理?芒格。計(jì)算機(jī)擅長(zhǎng)快速處理，因此在快速交易情況下，如動(dòng)量交易和算法交易，機(jī)器具有優(yōu)勢(shì)。 　　讓機(jī)器決定投資和資金分配是非常危險(xiǎn)的?；鸨Ｗo(hù)和其他類型的自動(dòng)化訂單是1997年的崩盤(pán)的原因之一，2008年的崩盤(pán)也是。如果讓機(jī)器做投資決策的趨勢(shì)繼續(xù)下去，它將繼續(xù)造成崩盤(pán)，而我們?cè)谖磥?lái)的幾十年里將有可能看到一些災(zāi)難?？傮w而言，擁有正確投資理念的人將會(huì)不受機(jī)器影響，繼續(xù)做好的投資。 　　談事業(yè)與生活 　　問(wèn): 如果您必須在2018年從零開(kāi)始，你將如何改變您的職業(yè)與商業(yè)道路? 　　巴菲特 : 我還是會(huì)做我現(xiàn)在做的事情，問(wèn)問(wèn)自己:實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的最佳入口是什么? 　　1920年，當(dāng)我開(kāi)始在奧馬哈進(jìn)行證券投資的時(shí)候，我免費(fèi)為我心中的英雄本杰明?格雷厄姆(Ben Graham)工作。理想狀態(tài)是我能自己管理資金進(jìn)行投資，但顯而易見(jiàn)的是，當(dāng)時(shí)我沒(méi)有那么多錢(qián)。因此，我需要吸引一些投資合伙人，而一個(gè)重要的辦法是，我需要有一個(gè)亮眼的投資記錄。就像擁有良好成績(jī)的小棒球聯(lián)盟球員加入職業(yè)棒球大聯(lián)盟一樣，年輕的證券投資人需要有一份體面的投資業(yè)績(jī)，這樣人們就可能給你大筆資金做投資。直到1956年5月，我才真正開(kāi)始獨(dú)立管理資金進(jìn)行投資，向別人募集了一些資金。那時(shí)我還沒(méi)有投資的總體規(guī)劃。我的大學(xué)室友知道我過(guò)去的小額資金投資業(yè)績(jī)很好，因此他相信我，也投資了我的基金。 　　去年，伯克希爾?哈撒韋公司招聘了兩三個(gè)人。實(shí)際上有一大堆人來(lái)應(yīng)聘，他們都有出色的業(yè)績(jī)記錄。我要弄清楚的是，在這些優(yōu)秀的業(yè)績(jī)背后，他們是如何做到的，以及他們是怎樣的人。 　　如果我今天重新開(kāi)始我的職業(yè)生涯，我仍然只會(huì)做我有熱情的工作，我還是會(huì)從事過(guò)去一次又一次做過(guò)的那些工作。我每天都期待著工作，是跳著踢踏舞去上班的。我有社保和退休金收入，所以我現(xiàn)在并不需要為錢(qián)工作，我仍然在工作是因?yàn)槲蚁矚g工作。如果你去做你有激情而且擅長(zhǎng)的事，人們就會(huì)來(lái)找你。 　　問(wèn)：這些年來(lái)，您的個(gè)人生活對(duì)您的事業(yè)發(fā)展有什么影響？ 　　巴菲特：個(gè)人生活的幸福，毋庸置疑會(huì)幫助到你的職業(yè)發(fā)展。與相關(guān)聯(lián)的人都保持友好的關(guān)系是很重要的。比如我和搭檔查理?芒格，自1959年起到今天，我們都未曾有過(guò)一次爭(zhēng)吵。人生最重要的搭檔，則是你的配偶?？傊?，個(gè)人生活與事業(yè)發(fā)展緊密相關(guān)。 　　說(shuō)到事業(yè)，我們不會(huì)買(mǎi)下公司后，進(jìn)行管理層換血。我們想要找的，是那些對(duì)事業(yè)有熱情、對(duì)公司有責(zé)任感的人。 　　總的來(lái)說(shuō)，若想獲得事業(yè)的成功，你需要找到你的熱情所在。對(duì)我來(lái)說(shuō)，投資就像是在一塊沒(méi)有邊界的大白板上繪畫(huà)，這也是我最樂(lè)在其中的。我享受做出正確決策所得到的喝彩與光環(huán)。而投資，可以滿足我的這些標(biāo)準(zhǔn)，我熱愛(ài)我正在做的一切。 　　問(wèn)：您一直強(qiáng)調(diào)，保持內(nèi)部計(jì)分卡（inner scorecard）對(duì)獲得成功的事業(yè)和令人滿意的生活很有必要。在不同的人生階段，您有沒(méi)有對(duì)內(nèi)部記分卡做過(guò)修正? 　　巴菲特：人們經(jīng)常從外部評(píng)價(jià)你，這是外在計(jì)分卡。實(shí)際上，保持一個(gè)內(nèi)部記分卡非常重要。在過(guò)去幾十年里，我的內(nèi)部計(jì)分卡并沒(méi)有多少改變。在我13歲時(shí)，有一次我情緒很低落，我父親通過(guò)這種方法使我平靜下來(lái)。隨著時(shí)間的流逝，這個(gè)計(jì)分卡會(huì)逐漸成熟，而且對(duì)你的性格產(chǎn)生重要影響。如果你對(duì)自己不滿意，那么請(qǐng)?jiān)O(shè)定高標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)論你把它稱作計(jì)分卡還是清單，你的目標(biāo)是讓它幫助你成為自己想成為的人。 　　讓我們?cè)O(shè)想一下，我給你一個(gè)機(jī)會(huì)，從你周圍20人中選擇一人，得到他/她今后全部收入的10%。這個(gè)人不一定是最聰明的或最擅長(zhǎng)運(yùn)動(dòng)的，實(shí)際上你可能會(huì)選擇最慷慨、誠(chéng)實(shí)、與人為善的那個(gè)。接下來(lái)這個(gè)場(chǎng)景更有趣，你可以選擇賣(mài)空一個(gè)人，可以說(shuō)這是你最不想成為的人。把你敬佩的人具有的特質(zhì)放在這個(gè)清單上，你可以成為那個(gè)人。到最后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)美好的事物會(huì)源源不斷聚集到你身邊。正如一首詩(shī)所說(shuō)的，“一個(gè)鐘只有敲響的時(shí)候才是鐘，一首歌只有唱的時(shí)候才成為歌，愛(ài)在心中不是為了被掩藏起來(lái)，只有給予的時(shí)候才是愛(ài)。” 　　問(wèn)：您有過(guò)的最慘痛的教訓(xùn)是什么？有什么建議分享給我們？ 　　巴菲特：除疾病之外，任何發(fā)生在我身上的困難，最終似乎都會(huì)隨著時(shí)間而漸漸走向好的一面。最重要的建議就是，珍惜你身邊的人，把你最優(yōu)秀的特質(zhì)展示出來(lái)。你應(yīng)該與那些積極的、可以激勵(lì)你的人為伍，遠(yuǎn)離充滿負(fù)能量的人，因?yàn)檫@種負(fù)能量會(huì)蔓延、會(huì)影響到你的心態(tài)。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，成功與樂(lè)觀積極息息相關(guān)，而與人為善，比IQ、比解方程的能力更重要。 　　每位坐在這個(gè)房間里的學(xué)生，都有著無(wú)限的潛力，你們有精力、有很好的教育條件、有各種讓你擁有成功人生的先決條件。你們只需要明智地選擇與誰(shuí)為伍。我祝福你們。